中国建材网c-bm [2010-6-29] 

  
　　价格在新增产能释放的地区下调幅度最大。今年，西南地区由于去年上半年水泥固定资产投资的高速增长(同比增长176.4%，远远高出全国平均水平的67%)而有大量新产能投产。而且，第三季度的农忙和雨季导致了水泥消费疲软。因此西南地区价格下调最多。

　　西南地区的价格下调对我们跟踪的上市公司影响有限。全国均价下调主要是因为西南地区的价格下跌。然而，在我们关注的公司中，仅海螺水泥在西南有1%的营业额，影响非常有限。

　　上周，山水水泥相对于业务集中在南方市场上的同行业公司录得相对收益率:相比海螺水泥收益率为6.62%，相比华润水泥收益率为5.65%。第三季度，我们继续看好营业收入主要来自北方市场的公司。随着华南和华东进入雨季，基于山水有接近100%的营业收入来自华北市场，我们更看好山水水泥。与南方和东部相比，北方地区将较少地受到雨季的影响。

　　其次，我们推荐长期投资者将第三季度的季节性疲软视作一个好的买点。

　　我们推荐华润水泥和海螺水泥，因为华润水泥95%的营业收入集中在广西和广东等洪灾肆虐的地区，灾后重建将是股价的一个催化因素。而海螺水泥41%的营业收入集中在华东地区，这里价格因雨季承受调整压力。

　　来源:申银万国