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水泥行业受益积极财政政策

水泥行业受益积极财政政策

水泥是典型的投资拉动型行业,宏观调控政策与水泥需求变化关系密切,积极的财政政策对于水泥行业而言是明显受益的。日前召开的中央经济工作会议已明确明年的宏观调控政策将继续实施积极的财政政策,水泥行业面临的整个大环境是比较有利的,预计明年水泥需求增速区间:9.96%-13.69%。

  

1-11月实现城镇固定资产投资20.07万亿,同比增长24.9%;铁路基本建设完成投资6066.98亿元,同比增长35.0%。预计在调结构的转换期,固定资产投资保持高增长的动力难以持续,但2011年保持20%以上的城镇固定资产投资增速是大概率事件。在市场关注的房地产投资方面,今年我国将建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套,改造农村危房120万户,预计全年投资额达8000亿元。在此基础上再度加码至建设保障房1000万套,保障房的开发建设有望对冲商品房投资增速下滑的影响。

  

水泥价格、成本:12月前三周,全国P.O42.5水泥均价环比上涨5.92%至420.3元/吨,秦皇岛大同优混平仓价环比下降0.1%至846.67元/吨,煤炭-水泥价格差环比上涨7.5%至301.8元/吨。华东和华北地区水泥价格继续呈上涨态势,主要是两地区部分企业又进行一轮限电,致使水泥供应减少,价格再次小幅向上攀升。

  

11月份,水泥价格区域环比涨幅排名为华东22.72%>西南9.5%>华北6.1%>华南3.23%>华中-1.14%>西南-4.67%。华东和华南的价格洼地被填平,这种超预期的增长将体现在第四季度相关上市公司业绩中。

  

投资策略:水泥板块具备估值优势,渤海证券看好行业景气度提升对估值的提升动力,维持水泥行业“买入”评级。在选股思路上,综合考虑区域景气(主要是西部大力度基础设施建设和承接产业转移的投资需求,华东地区的景气复苏)以及相关公司的成长性和估值水平。


 

 

 

 

来源:中国水泥网www.Ccement.com